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第206段 重要視されるROE
 テーマ 会計を活用して節税する) 平成18年1月2日

ROEとは

 ROEとは資本利益率のことであり、式にすると、次のようになる。

        当期利益
  −−−−−−−−−−−−−−
    資本の部の合計(純資産)

 資本を投下したときに、稼ぎ出す利益の指標であり、資本効率の指標となっている。投資家にとって、ROEが高い企業のほうが少ない資本で高収益を上げられることになり、投資効率を見る場合に重要である。

 ROEは、もともと欧米の機関投資家が重視してきた投資尺度で、日本では銀行融資による間接金融中心が長く続いていたため、国際的に見ると日本企業のROEは低かった。

 外国人投資家の増大やジャスダックなど新興3市場の成長もあり、日本企業でもROEが重視されるようになったというわけだ。

●ROEを上昇させる2つの方法

 ROEを上げるには、2つの方法がある。

 1.当期利益を上げる(分子を上げる)
 2.資本を少なくする(分母を下げる)

 2の方法の一つで、株式の「利益消却」が、今流行っている。これは自己株を利益で消却、すなわち、利益で自己株を買って消却することなので、「自社株買い」とも呼ばれる。上場企業は、東証などの株式市場で、買い戻す。

 「自社株買い」は、以前は商法で禁止されていたが、目的など段階的に認められ、2003年には、株主総会での定款変更により取締役会決議で、機動的に実行できるようになった。

 株式の「利益消却」を行うと次のようになり、結果的には「減資」をするのと同じことになる。

        貸借対照表 (万円)
 ―――――――――――――――――― 
 現金    1,000  |資本金    1,000
 売掛金  1,000  |未処分利益 1,000

          ↓

        貸借対照表 (万円)
 ―――――――――――――――――― 
 売掛金  1,000  |資本金   1,000


 文責 山田 咲道 公認会計士・税理士
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(一言)

 何事も、見た目が大切。






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